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外國直接投资（英文：Foreign direct investment，縮寫：FDI）是指外國企業為獲得利益在本地所作的經濟投資。一般而言，外國企業會和本地企業組成一個公司，形成一個多國企業或者國際企業。為了證明跨國企業母公司足以承擔其對於海外聯合企業或公司等的治理權，國際貨幣基金定義治理權須要至少10%或者更多的普通股份，抑或擁有投票權的團體組織，與其相等的非團體組織。低於此限制的只能算是投資組合。

影响直接投资的因素

• 
  供给因素：生产成本、后勤、资源的可获得性與获得关键技术。


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  需求因素：接近用户、市场营销优势、进一步利用已有的競爭优势與客户迁徙。


• 
  政治因素：规避贸易壁垒與经济发展优惠政策。

资源的可获得性

比如中国石油公司赴海外寻求石油、天然气等资源。

获得关键技术

比如宏碁收购硅谷的公司。

主要國家的外國投資狀況

俄羅斯聯邦

外國投資法

• 1991/9/1^[1] 此投資法是俄羅斯首次以法律形式規定了外國向俄羅斯投資的形式、範圍和享受的優惠政策等。根據該法，在俄羅斯的領土上不僅可以按外國投資者所選定的法律組織形式創建外國投資企業，還可成立這些企業的子公司和分公司。該法並規定，若俄羅斯法律條款與在俄羅斯境內現行的國際條約有相違之處，則以國際條約為準。


• 1994 ^[2]成立外資協商委員會，負責制定稅收和外匯政策、改善投資環境及協調中央與地方關係、研究改善吸引外資形象工作，並強化經濟部在吸引外資方面的權利和責任，統一實施各項政策。另外，還成立俄羅斯國際合作與發展協會，負責位外國投資者提供諮詢，辦理在俄國建立企業的手續等事宜。


• 1997^[3]俄羅斯開始對優先吸引外資的產業領域制定鼓勵政策，並進一步確定這些生產領域的清單，如:石油、天然氣、煤炭、木材加工、交通和通訊設施、食品加工、建材、紡織等行業。


• 1999^[4] 頒布「俄羅斯聯邦外國投資法」旨在為外國投資者在投資、企業經營活動條件和收入利潤等方面提供基本保障。對金融、保險行業及非商業組織進行的投資不售該法調節。該法規定，外資有權購買俄羅斯商業組織的股票、有價證券和國家有價證券，有全餐與俄羅斯國有或市政資產的私有化，享有獲得土地自然資源及其他不動產的權力。總之，該法提出外商在俄可以進行法律不予禁止的任何投資活動，在投資經營和所得利潤方面，外國投資者享有的優惠不低於俄國內投資者，一定程度上體現國民待遇原則。


• 2008^[5] “有關外資進入對國防和國家安全具有戰略性意義行業”第六條第二項:由外國、國際機構或其分支機構進行的契約，如果導致直接或間接地擁有俄羅斯合法公司股權25%以上或通過其他形式擁有公司的決定權，應當按照俄聯邦法關於外國投資涉及國家戰略安全及國防的公司之程序第9-12條進行優先協議。


• 2014^[6] 在最新一次的總統年度咨文中，普京宣佈將對重回俄羅斯的“外流資金”實施為期3年的“豁免權”。這些資金只要合法回流俄羅斯，將不會被追問資金來源，不會面臨稅務和執法部門的任何突擊審查。此為普丁大幅吸引僑資回流的優惠政策。

俄羅斯聯邦的外國投資結構:^[7]

• 直接投資(direct investment):投資者將資金直接投入投資項目，形成實物資產或者購併既有企業的投資。透過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數量的企業資產及經營的所有權，直接進行或參與投資的經營管理。


• 間接投資(portfolio investment):投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等各種有價債券，以預期獲取一定收益的投資。


• 其他投資(other investment):為直接投資和間接投資之外的所有資金往來項目，包括國際間的援助及外資對地主國企業的貸款等。

FDI of RF 1994-2012

Main item of inflow investment in Russian Federation

阻礙俄羅斯外資增長之因素^[8]

• 貨幣風險;匯率穩定與否會影響投資者的投資行為。2014年盧布迅速貶值，許多投資者紛紛將在俄國企業資金抽回，俄羅斯FDI明顯下降。


• 石油風險:俄羅斯偏重能源出口，長年以來俄羅斯因能源出口收入高，外匯存底也高。然而，石油價格狂跌，俄羅斯政府不得不動用外匯存底力挽狂瀾。石油價格過低，經濟成長率下降，國內景氣不好，外資自然也會減少。


• 政治風險:普丁自2000年任總統以來已近10年，政治局勢持續穩定，外資投資也增加。然而，過去一年因烏克蘭危機影響，對外關係惡化，歐洲大幅對俄制裁，導致俄羅斯政府無力挽救經濟，此時外資也大受影響。

相关主题

• 國際收支

註釋

參考文獻