股票
股票(英语:stock share)是一種有價證券,是股份公司為籌集資金发給投資者作為公司资本部分所有權的憑證,成為股东以此獲得股息(股利),並分享公司成長或交易市場波動帶來的利潤;但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
目录
1 歷史
2 股票的分類
2.1 中華民國
2.2 中华人民共和国
2.3 香港
2.4 國際
3 股票交易
3.1 委託方式
3.2 交易費用
3.3 競價方式
4 投資方法
4.1 被動投資
4.2 價值投資
4.3 趨勢投資
5 投資組合
6 股市泡沫
7 技術分析
8 常見股票術語
9 常見股票指數
9.1 中华人民共和国
9.2 中華民國
9.3 香港
9.4 美國
9.5 日本
9.6 英國
9.7 歐洲
9.8 國際
10 證券交易所
11 參考
12 相關條目
歷史
股票制度,起源於1596年的荷兰东印度公司[來源請求]。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資,航程完成後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次,才派一次利潤。這就是「股東」和「配息」的前身。
股票的分類
中華民國
- 按股東權利,可分為普通股、特別股。
- 按股票狀況,可分為普通股、全額交割股。
- 按交易方式,可分為上市股票(集中市場交易)、上櫃股票(柜台买卖交易)、興櫃股票(即將上市上櫃股票)、未上市上櫃股票。
中华人民共和国
- 按票面形式,可分為記名股票、無記名股票和有面額股票。
- 按上市交易所和買賣主體,可分為A股(上海和深圳)、B股(上海和深圳,其中上海B股以美元結算,深圳B股以港元結算)、H股(香港聯交所上市交易的在大陸運作的公司)、紅籌股(在香港或境外登記註冊,但實際經營活動在中國大陸的公司)。
- 按持股主體,在2005-2006年的股權分置改革以前,可分為國家股,法人股和個人股。
- 按公司业绩,可分为绩优股和垃圾股。
- 按股东权利,分为優先股和普通股。
- 按流通状况,分为流通股和非流通股。
香港
基於「同股同權」的公平原則,香港自1987年起禁止上市公司發行B股。已發行B股的公司則可以繼續營運。
現時,太古股份有限公司是香港唯一的AB股。兩者投票權相等,但B股的面值及所佔權益只是A股的五分一。
國際
- 按權利及分紅情況,可分為優先股、普通股(A股)、B股[來源請求]。
股票交易
委託方式
股票交易委託可分為以下幾種:
- 填單委託
- 交易者通過填寫並遞交交易單委託轉移股份所有權。
- 電話委託
- 交易者通過電話委託仲介轉移股份所有權。
- 委託機委託
- 交易者通過特殊的交易所接入設備委託轉移股份所有權。
- 網上委託
互联网產生後,通過股票軟體委託中介機構對股份所有權進行轉移。
交易費用
- 托管费
- 佣金
印花税(交易稅)
過戶費(手續費)- 轉託管費
競價方式
- 逐筆交易
- 集合競價
- 連續競價
投資方法
被動投資
被動投資的理論基礎是建立在有效市场假说基礎上的隨機漫步理論,相對於價值投資或者趨勢投資,更大程度上表現出“由市場的不斷發展獲利”。主要表現形式為投資指数基金。
價值投資
價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值,並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同,又可分為價值投資和成長性投資:
- 價值投資:更傾向于注重投資的安全邊際,往往是投資於低市盈率、低市净率的股票。
- 成長性投資:更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性,往往是投資于高市盈率、高市淨率的股票。
這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提,相對於目前企業價值而言,過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分,成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來資料化。由於對企業具體的成長性判斷準確十分困難,在投資的時候,成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險;價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢,否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小,使投資虧損,畢竟以清盤目標公司為手段的價值投資並不多見,所以兩者並不矛盾。
著名的價值投資人有彼得·林奇,沃伦·巴菲特等。
趨勢投資
趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析,技術分析等方法研究股票趨勢,波段操作,不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯,又有人稱為「投机」。
由於總是有過多的人進行短期的投機交易,致使短期投機交易往往無利可圖,再考慮到因頻繁買賣而產生的相對高昂的交易費用,使短期投機交易對多數人來講風險比長期持有的價值投資要大。
投資組合
投資組合即買入不同股票所組成的集合。在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度,有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下,儘量把不同種類的股票納入組合,比如不同行業,不同規模,不同國家的股票。
根據《當代投資組合理論和投資分析》(Modern Portfolio Theory and Investment Analysis)中的記述,持有單只股票時價格的標準差(波動幅度)是市場總體價格波動幅度的49.2%,持有20只股票組成的投資組合,其標準差為19.2%,而1000只股票組成的投資組合比20只股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20只股票是組成投資組合最佳的持股數量。
股市泡沫
股市泡沫(bubble)指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說,在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫,是指股市中的股票價格過度其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中,股價急劇上升,其上升使人產生價格將進一步上升的預期,並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者,最終使股票價格大幅度脫離其淨值。泡沫的大小並無絕對參考方式,歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的,股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌,而是意味著此時投資於股市风险更大而回報率更小。
股市泡沫的確定:
市盈率(PE)法:而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值,全球大型市場2007年的市盈率罕有地超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。
储蓄收益率比較法:以上市公司總的投資的回報率(淨利潤與市值之比)與一年存款淨收益相比,如果有風險的股票投资收益低於無風險的銀行存款(或國債)收益率,則說明市場已進入泡沫階段。- 總市值占GDP比重法:在美國股市的最近100年中,這個指標最低為0.4,最高為1.6。高點曾經出現過兩次,第一次是在上世紀30年代“大蕭條”之前,另一次發生在1999年。臺灣股市見頂時該指標為1.55,跌到底時為0.48。
托賓Q法:以Q值反映當時的投資需求和投資成本。當Q值>1時,新投入的投資成本會較低,從而增加投資需求。當Q<1時,因為市場價格少於資產的內含價值,所以購買現有資產的成本會較高,投資需求會減少。
技術分析
- K线
- 移動平均線
- 技術指標
- 技術圖表
- 相對強弱指數
- 艾略特波浪理论
- 缠中说禅
- 道鐘斯理論
- 布曆加通道
阻力位與支持位(壓力線和支撑线)- 江恩理论
常見股票術語
開盤價、收盤價、最高價、最低價、壓力線、支撑线、K线、美國線、牛市、熊市、多头、空头、除息、除權、買空、賣空
常見股票指數
中华人民共和国
- 上證股價指數
- 深圳股價指數
- 沪深300指数
- 创业版
中華民國
- 加權股價指數
香港
- 恒生指數
- 國企指數
美國
- 道琼斯工业平均指数
- 納斯達克100指數
- 标准普尔500指数
日本
- 日经平均指数
英國
- 富时100指数
歐洲
- 泛歐績優股指數
國際
- MSCI國際指數
證券交易所
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參考
東京證券交易所. (原始内容存档于2013-05-08) (日语).
外資股市讓渡法 (日语).
日本戰前股市 (PDF) (日语).
相關條目
- 证券交易所
- 股票代號
- 影子股
- 中國股市
初次公開發行(IPO)- 证券投资基金
不動產投資信託(REITs)
指數股票型證券投資信託基金(ETF)